欧e交易所:标普500指数18万亿美元的涨势面临5%收益率担忧的压力

欧意报道：

S&amp；作为美国股市皇冠上的明珠 ，500指数在过去两年中飙升
，涨幅超过50%，累计上涨18万亿美元 。

这是一股不可阻挡的力量 ，由人工智能狂热和唐纳德·特朗普总统的减税承诺推动
。但随着美国国债收益率飙升至5%以上，华尔街突然大汗淋漓。

周五股市暴跌1.5%S&amp；P 500这是一个残酷的警钟 。该指数抹去了2025年的所有涨幅
，几乎抹去了特朗普当选后的11月集会。华尔街现在正盯着一个令人不安的事实：债券市场已经向他们宣战
。

美国国债收益率触及5%，扰乱股市

更高的收益率意味着债券投资者的回报率更高 ，那么为什么还要冒险投资股票呢？目前
，S&amp；P 500的收益率比10年期国债低1%。这是一个2002年的问题，它正在制造股票看起来是个糟糕的交易 。

麻烦不止于此
。收益率上升对公司造成了伤害。借贷成本上升 ，挤压了利润
，降低了资本密集型项目的吸引力 。投资者已经开始注意到，痛苦正在他们的屏幕上显现
。

美联储在这场混乱中的作用并不令人欣慰。自9月以来 ，他们已将联邦基金利率下调了100个基点
，但yields在那段时间里，他们以同样的幅度飙升 。

这种分歧是全球性的 ，通货膨胀依然顽固
，各国央行加倍实施鹰派政策，政府债务全面膨胀
。对于希望美联储能够挽救局面的交易员来说 ，再想想。

如果S&amp；P500有一个安全网大型科技公司 。所谓的七大巨头——Alphabet 、亚马逊
、苹果、Meta 、微软、英伟达和特斯拉——仍在赚取现金，并公布了稳健的收益
。这些巨头加起来占该指数的30%以上
，对市场表现产生了巨大的影响。

AI是这里的金鹅 。投资者寄希望于这些公司主导人工智能革命，这解释了为什么尽管市场普遍紧张 ，他们的股票仍然表现良好。但即使是技术也不是无敌的
。

黄金打破了规则

2024年是奇怪的一年。Gold以及S&amp；在交易大厅里通常是敌人的P500突然成了最好的朋友 。它们之间的相关性达到0.91
，创下历史新高
。从历史上看，这些资产的走势是相反的。股票在尖叫风险 ，而黄金在低语安全 。但这次不行
。

去年金价飙升30%
，为2010年以来的最佳涨幅，而标普指数；P 500使其价值增加了数万亿。美元指数上涨7% ，10年期国债收益率攀升22% 。这三个人一起升职几乎是闻所未闻的
。

中央银行2024年增加了794吨黄金
，这是他们本世纪第三大购买狂潮。中国率先采取行动，在通缩担忧迫在眉睫之际抢购黄金 。与此同时 ，比特币和黄金这两种通常作为“避风港”竞争的资产打破了它们的反比关系
，表现优于标准普尔500指数；P 500加起来
。

比特币和黄金ETF目前共持有1300亿美元的资产。投资者纷纷涌入，将这些资产视为抵御通胀
、地缘政治混乱和市场不稳定的盾牌 。

美联储的策略正在发生变化。在2022年激进加息一年后 ，美联储已经放缓了步伐
。降息正在发生，但不是华尔街想要的速度。通货膨胀持续存在
，货币供应量增长达到20个月来的最高点 。

这使得1月份的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告变得至关重要
。这些数字将塑造美联储2025年的前景，并决定是否会有更多的削减。

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